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可转债,“闭眼打新”成过去式

2019-06-19 19:02:22 经济导报 

可转债市场的降温,在一定程度上也折射出此前对于可转债网下打新乱象的监管整顿成效已初显

◆导报记者 韩祖亦 济南报道 

18日,万润股份(002643)(002643)公告称,公司董事会会议通过相关议案,同意终止公开发行可转换券事项,并向证监会申请撤回本次可转债的申请文件。

至于为何叫停此次募资进程,万润股份将原因归咎于“资本市场环境发生较大变化”。

那么,可转债近来发行状况如何?叫停现象频繁吗?投资者应当如何配置呢?

万润股份将自筹资金

继续推进项目建设

去年9月,万润股份公告称,拟公开发行总额不超12.78亿元的可转债,用于环保材料建设项目。

然而,经过数月的努力,万润股份却按下了终止键——“鉴于公司本次可转债事项披露以来,资本市场环境发生较大变化,经公司审慎研究,决定终止本次可转债发行并撤回申请文件”。

那么,这一环保材料建设项目所需资金怎么办?

对此,万润股份表示,“本次终止可转债事项不会影响公司环保材料建设项目的实施,公司将通过自筹资金继续推进环保材料建设项目。”

同日,万润股份披露的半年度业绩预告显示,公司上半年实现的归属于母公司的净利润为1.93亿元至2.51亿元,同比增长0至30%。

“终止”已不鲜见

经济导报记者注意到,近月来,上市公司可转债发行工作“终止”或“中止”的状况,频频发生。

18日晚间,鄂武商A(000501)也公告称,自公司申请公开发行可转债以来,一直积极推进可转债的各项工作,“但鉴于市场环境发生变化,经审慎研究,并与中介机构深入沟通后,公司决定向证监会申请撤回本次可转债的申请文件。”

北京文化(000802)因相似的原因,于17日晚间宣布终止公开发行可转换公司vwin娱乐城官网并撤回申请文件。

此前,山西证券(002500)(002500)也宣布将终止公开发行可转换公司vwin娱乐城官网,并将原因归咎于“受2018年国内宏观经济波动、金融强监管、全球金融市场动荡等因素的影响,证券行业经营业绩的不确定性随之加剧”等因素。

浙江美大(002677)更是因“资本市场环境发生诸多变化”,终止了已获证监会核准批复的4.5亿元可转债发行事项。

屋漏偏逢连夜雨的是,上月底,广东正中珠江会计师事务所(下称“正中珠江”)受调查事件影响持续发酵,多家上市公司可转债发行审核也因此被按下“暂停键”。5月27日晚间,华锋股份(002806)公告称,因此次可转债项目聘请的审计机构正中珠江因在执行其他上市公司审计业务中涉嫌违反证券相关法律法规,被证监会立案调查,目前尚未最终结案;证监会根据有关规定,决定对该公司发行可转债申请中止审查。

“赚钱”效应锐减

还未发行的诸多可转债“命运多舛”,那么那些已正式发行上市的呢?

值得注意的是,进入5月份以来,可转债打新市场的“赚钱”效应锐减,5月新上市的永鼎转债、雅化转债、亚泰转债、创维转债等8只可转债中,除一心转债、核能转债外,其余6只上市首日均破发。

某基金公司固收部基金经理对经济导报记者表示,“近期的市场状况下,‘闭眼’打新已经不安全了,我们在具体投资过程中更加谨慎,在个券挑选上也会根据诸多因素进行综合判断。”

恒泰证券也在研报中透露,“部分公募已经暂停了可转债的一级市场投资,部分公募则建言投资可转债也要‘精挑细选’,才能做好投资业绩。”

实际上,中证转债指数的调整,也折射出可转债市场的热度变化。

今年中证转债指数从280点附近开始拉升,4月8日创下345.88的高位之后,就出现了震荡下行的走势,截至6月18日收盘,中证转债报收308.65点,当日跌幅0.04%。

同时,上述基金经理也透露,可转债市场的降温,在一定程度上也折射出此前对于可转债网下打新乱象的监管整顿成效已初显。

蛰伏待机是良策

一直以来,可转债因其“股债双性、可攻可守”的特性,备受投资者青睐。那么,在近期的市场调整下,投资者应如何配置及布局呢?

对此,交银施罗德基金表示,现在是布局可转债的好时机。“随着近期权益市场回调,可转债价格回落,不少可转债价格接近债底。数显示,截至5月底,可转债价格在110元以下的有116只,占比71%。从估值来看,当前权益市场、转债市场均处于估值底部,转债估值与2014年上半年相当。”

天风证券分析师孙彬彬看来,对于短期来讲,除非正股会有更大幅度的调整,否则中证转债指数在306.07点依旧是较强的支撑点位。“目前转债平均价格106.25元,转股溢价率均值21.35%,整体转债估值已回落至今年2月中旬的水平。就资产性价比而言,转债收益率效能大于纯债,波动率小于正股,对于中长期看好的A股的投资者,现在是配置转债的黄金期。”

东北证券则在研报中强调,对于可转债而言便宜是最好的安全边际,在市场调整的背景下,建议投资者蛰伏待机。

(责任编辑:王治强 HF013)
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