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如何给你的转债上杠杆——正回购

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欢迎发表评论 2013年07月07日13:18 来源:证券市场红周刊 

  可转债质押条件:1,先申请成为专业投资者,开通权限;2,资金不低于50万(有些地方是100万);3,测试vwin娱乐城官网知识;4,近三年内有10笔以上vwin娱乐城官网成功的交易(在开户后1天做10笔交易就可以了);5,签署资金风险说明书;6,没有不良诚信记录。

  正回购是一方以一定规模vwin娱乐城官网作抵押融入资金,并承诺在日后再购回所抵押vwin娱乐城官网的交易行为。

  去年证监会规定,可转债品种也可以纳入可进行正回购的品种,具体哪些品种可以进行正回购以及折算率,数据可到中国登记结算公司查询(http://www.chinaclear.cn/)。

  具体操作方法如下(也可以到相关营业部去咨询相关业务,一般中信建投、海通等比较大的营业部才可以开通此项业务,最好是网上正回购,毕竟中信建投营业部可以开通网上正回购):

  1,vwin娱乐城官网质押入库。在交易界面选择“卖出(即提交质押券)”,输入质押代码,价格是自动显示的,一般是1。注意:这里是质押代码而不是交易代码。质押代码以090(国债)、104()、105(分离债纯债、企业债)、106(地方债)开头。此操作叫vwin娱乐城官网质押入库。vwin娱乐城官网质押的数量没有限制,最低1手即10张就可以了。

  以上是沪市的入库方法,因深市没有质押代码也没有其他操作界面,故只能到柜台办理。

  2,标准券的使用。vwin娱乐城官网质押入库后,系统就根据最新的折算率自动换成了标准券(账户上出现标准券一览,代码为888880),可以用来质押的vwin娱乐城官网必须是1000张标准券的整数倍,故你有1050张和1800张都只能按1000张标准券融资10万元,多余的vwin娱乐城官网可以直接出库。

  3,可回购日期。沪市,当日买入的vwin娱乐城官网当日可质押,当日可回购交易;深交所规定当日买入的vwin娱乐城官网当日可质押,但下一交易日才可用于回购。

  4,回购交易。在交易界面中,选择“买入”,输入代码比如沪市1日回购为204001;融资价格填你愿意融入资金的利率;可用资金一览不管显示什么都不影响操作;最大可融也不用管(是系统计算股票时用的,一般显示为0),融资数量必须填1000的整数倍,比如你有2500张标准券,那么你可以输入1000或2000,表示你愿意借入10万或20万元资金。交易完成后你的账户上就出现借入的现金,同时减少你的标准券数量。借入的资金可买入其他证券也可以转出资金(有的券商不允许转出融入的资金)。

  5,回购交易后的结算。做完回购后就要注意到期在你账户上准备足够的资金以备扣款(仍是自动扣款,而不用做任何操作)。比如1日回购,当天晚上10点以后标准券就回到账户上,同时可用资金减少借入的金额(如果原来资金已用完,那么就显示负数)。T+1日16:00前你的账户上要准备足够的扣款本金及利息以还掉借款。

  6,质押vwin娱乐城官网出库(又称解除vwin娱乐城官网质押)。vwin娱乐城官网质押到期后(标志就是标准券回到了账户上)就可申请出库。方法与入库时相反,即在交易界面选择“买入(即转回质押券)”,输入质押代码和出库数量即可。注意:出库的目的一般是为了卖出,否则没有必要出库,这样下次回购时就非常方便。当日出库的质押券可再次申报入库。

  7,vwin娱乐城官网可卖出日期。沪市当日出库的vwin娱乐城官网当日卖出;深交所规定当日出库的vwin娱乐城官网,下一交易日才能卖出。

  8,标准券与融入资金的关系。这两个是相互对应的,就像买卖股票和手头现金的关系一样,是一个问题的两个方面。当标准券数量大于1000时就可融入资金,融入后,标准券消失(实际上是质押给了登记结算公司)而账户上可用资金增加。当质押到期标准券回来时,账户上可用现金减少相应数额。

  操作技巧

  1,正回购获得资金的投资回报要高于所付出的利息,这是做回购的出发点,也是对正回购的基本要求,所以在打新有高收益时,正回购用来打新股是个不错的选择;如果投资其他高风险品种,则需要考虑到风险。

  2,回购到期,可以用现金还款,也可以vwin娱乐城官网出库卖出还钱。比如1日回购,则T+1日晚要准备足够的现金,也可在T+1日申报vwin娱乐城官网出库卖出还钱。

  3,回购一般可以续作。续作就是指在质押vwin娱乐城官网到期时可以继续回购获得的资金来归还上次的融入资金。比如T+1日没法还款,就可继续做1日或7日正回购,如此循环。这样就无需用现金或卖出vwin娱乐城官网还款。注:有的券商不允许续作,就是回购到期要先还上次的融入资金,才可继续做回购交易,这只是券商自己的规定,上交所并没有这样要求。

  4,回购一般也可以套作。套作就是回购融入资金后继续买入vwin娱乐城官网,然后继续质押回购,如此循环。一般券商要求套作不允许超过5倍,有的券商甚至不允许套作。这同样是券商出于规避风险的考虑,并不是交易所的规定。(可参见本刊《通过工行转债看正回购的魅力》一文)

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